上市公司換股并購(gòu)什么意思？上市公司換股并購(gòu)優(yōu)缺點(diǎn)分別是什么？

上市公司換股并購(gòu)什么意思?

換股并購(gòu)是以股票作為并購(gòu)的支付手段。收購(gòu)公司將目標(biāo)公司的股票按一定比例換成公司股票，目標(biāo)公司被注銷(xiāo)、終止運(yùn)作，或成為收購(gòu)公司的子公司。換股并購(gòu)根據(jù)具體的方式，可以分為以下三種：

1、增資換股：收購(gòu)公司采用發(fā)行新股的方式，包括普通股或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股來(lái)替換目標(biāo)公司原來(lái)的股票;

2、庫(kù)存股換股：在一些國(guó)家，法律允許收購(gòu)公司將庫(kù)存股票用來(lái)替換目標(biāo)公司的股票;

3、母公司與子公司交叉換股：換股后目標(biāo)公司消亡，或成為收購(gòu)公司的子公司，或是母公司的子公司。

上市公司換股并購(gòu)優(yōu)缺點(diǎn)分別是什么?

一、換股并購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)

1、收購(gòu)方不需要支付大量現(xiàn)金，因而不會(huì)使公司的營(yíng)運(yùn)資金遭到擠占。有效減輕并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)壓力，降低并購(gòu)成本。通過(guò)換股，并購(gòu)企業(yè)無(wú)須對(duì)目標(biāo)企業(yè)支付現(xiàn)金，這不僅能直接美化并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表等，而且從實(shí)質(zhì)上緩解了并購(gòu)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金壓力。

2、目標(biāo)公司的股東可以推遲收益實(shí)現(xiàn)時(shí)間，享受稅收優(yōu)惠。換股并購(gòu)交易中，當(dāng)目標(biāo)公司存在稅務(wù)虧損的情況下，并購(gòu)企業(yè)可將該稅務(wù)虧損從其日常盈利中進(jìn)行抵扣，這對(duì)保護(hù)并購(gòu)資金盈余、減輕稅負(fù)具有重要意義。另外，由于換股并購(gòu)交易完成后，出售方獲得的并非現(xiàn)金或者資產(chǎn)，而是對(duì)方公司的股票，因此只有當(dāng)其在對(duì)所持股票進(jìn)行變現(xiàn)時(shí)，才需要納稅，此即通過(guò)延緩收益確認(rèn)時(shí)間實(shí)現(xiàn)了所得稅遞延，有利于企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)籌劃。

3、收購(gòu)交易完成后，目標(biāo)公司納入兼并公司，但目標(biāo)公司的股東仍保留其所有者權(quán)益，能夠分享兼并公司所實(shí)現(xiàn)的價(jià)值增值。

二、換股并購(gòu)的缺點(diǎn)

1、對(duì)兼并方而言，新增發(fā)的股票改變了其原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致了股東權(quán)益的“淡化”，其結(jié)果甚至可能使原先的股東喪失對(duì)公司的控制權(quán)。

2、股票發(fā)行要受到證券交易委員會(huì)的監(jiān)督以及其所在證券交易所上市規(guī)則的限制，發(fā)行手續(xù)繁瑣、遲緩使得競(jìng)購(gòu)對(duì)手有時(shí)間組織競(jìng)購(gòu)，亦使不愿被并購(gòu)的目標(biāo)公司有時(shí)間部署反并購(gòu)措施。

3、換股收購(gòu)經(jīng)常會(huì)招來(lái)風(fēng)險(xiǎn)套利者，套利群體造成的賣(mài)壓以及每股收益被稀釋的預(yù)期會(huì)招致收購(gòu)方股價(jià)的下滑。