什么是基差？現(xiàn)貨期貨基差大說明什么?

什么是基差

基差是指在特定時(shí)間和地點(diǎn)的特定商品關(guān)于現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之差。計(jì)算方法是用現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，基差為負(fù)值，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，基差為正值。基差的負(fù)值越小，表示基差越強(qiáng)勁，反之則越弱;同樣，基差正值越小時(shí)，表示越弱，反之則越強(qiáng)。

基差的變化對(duì)套期保值的效果有直接的影響。從套期保值的原理不難看出，套期保值實(shí)際上是用基差風(fēng)險(xiǎn)替代了現(xiàn)貨市場的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此從理論上講，如果投資者在進(jìn)行套期保值之初與結(jié)束套期保值之時(shí)基差沒有發(fā)生變化，就可能實(shí)現(xiàn)完全的套期保值。因此，套期保值者在交易的過程中應(yīng)密切關(guān)注基差的變化，并選擇有利的時(shí)機(jī)完成交易。

同時(shí)，由于基差的變動(dòng)比期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格各自本身的波動(dòng)要相對(duì)穩(wěn)定一些，這就為套期保值交易提供了有利的條件;而且，基差的變化主要受制于持有成本，這也比直接觀察期貨價(jià)格或現(xiàn)貨價(jià)格的變化方便得多。

期差包含兩個(gè)成分，即分隔市場間的“時(shí)與空”兩個(gè)因素，基差包含兩個(gè)市場間的交運(yùn)成本及持有成本。我們從美國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的情況來舉列說明，如果你在堪薩斯市的玉米的生產(chǎn)地，由于在當(dāng)?shù)亟灰子衩撞豢紤]運(yùn)輸成本的因素，因此，其現(xiàn)貨價(jià)格將比芝加哥的玉米現(xiàn)貨價(jià)格低，差別就在運(yùn)輸費(fèi)。芝加哥的玉米現(xiàn)貨價(jià)格須加上運(yùn)輸費(fèi)才能和堪薩斯的現(xiàn)貨對(duì)沖。當(dāng)然，地區(qū)性價(jià)格差異也會(huì)隨著情況的變化而改變。

現(xiàn)貨期貨基差大說明什么?

現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格稱為期貨貼水

現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，成為期貨升水

在正常供給情況下，期貨的價(jià)格一般大于現(xiàn)貨價(jià)格，也就是基差為負(fù)值，期貨是升水狀態(tài)

這是在期貨市場和現(xiàn)貨市場存在時(shí)間和空間的差異，現(xiàn)貨有一定的持有成本和運(yùn)輸成本

因此，期貨的價(jià)格一旦低于現(xiàn)貨價(jià)格，加上持有成本庫存費(fèi)以及運(yùn)輸成本之下，在期貨市場就會(huì)有利可圖，就會(huì)把期貨的價(jià)格買上來

因此期貨價(jià)格一般高于現(xiàn)貨價(jià)格

當(dāng)然，當(dāng)市場出現(xiàn)供不應(yīng)求的時(shí)候，現(xiàn)貨價(jià)格往往會(huì)大于期貨價(jià)格，基差為正值

反映了當(dāng)前市場愿意買現(xiàn)貨，并且愿意承擔(dān)持有成本倉儲(chǔ)費(fèi)或運(yùn)輸費(fèi)等，因?yàn)楣┎粦?yīng)求，現(xiàn)貨搶手